გამოდევნის ეფექტი

გამოდევნის ეფექტი (The crowding-out effect) ხდება მაშინ, როდესაც მთავრობა დიდი რაოდენობით ფულს სესხულობს, რაც საბოლოოდ კერძო ბიზნესებისა და ფიზიკური პირებისთვის ფულის სესხებას ართულებს და აძვირებს. არსებითად, მთავრობა „გამოდევნის“ კერძო მსესხებლებს სესხების ბაზრიდან.

წარმოიდგინეთ ბაზარი, როგორც ხელმისაწვდომი ფულის დიდი აუზი, და ამ ფულის სესხება ბანკებსა და ინვესტორებს შეუძლიათ. ეს აუზი ულიმიტო არ არის. როდესაც მთავრობას სესხის აღება სჭირდება (ჩვეულებრივ, ობლიგაციების გაყიდვით), ის კონკურენციას უწევს ყველა დანარჩენს, ვისაც ასევე სესხის აღება სურს - ბიზნესებს, რომლებსაც გაფართოება სურთ, სახლების მყიდველებს, კომპანიებს, რომლებიც ახალ აღჭურვილობაში ინვესტირებას ახორციელებენ და ა.შ.

წარმოიქმნება ჯაჭვური რეაქცია:

- მთავრობა ზრდის თავისი სესხის ოდენობას - შესაძლოა, მათ სურთ ახალი ინფრასტრუქტურის აშენება, პროგრამებზე ხარჯების გაზრდა ან ეკონომიკის სტიმულირება. 

- სესხებზე მოთხოვნა იზრდება - ახლა შეზღუდული რესურსის (ფულის) აუზი უფრო მოთხოვნადია. და მთავრობა იღებს უფრო დიდ წილს.

- საპროცენტო განაკვეთები იზრდება – როდესაც რაიმეზე მოთხოვნა იზრდება, მაგრამ მიწოდება იგივე რჩება, ფასიც იზრდება. სესხების ბაზარზე „ფასი“ საპროცენტო განაკვეთია. 

- კერძო ინვესტიციები მცირდება – ბიზნესები და ფიზიკური პირები ახლა სესხისთვის უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთის გადახდის საფრთხის წინაშე არიან. კომპანია, რომელიც ახალი ქარხნის ასაშენებლად სესხის აღებას გეგმავდა, შეიძლება გააუქმოს ეს გეგმები, რადგან სესხი ახლა ძალიან ძვირია. 

როდესაც თქვენ წააწყდებით სიტუაციას, სადაც სახელმწიფო ხარჯები იზრდება და კერძო ინვესტიციები მცირდება, შეხედეთ მათ შორის კავშირს:

- რას აკეთებს მთავრობა? იღებენ თუ არა ისინი დიდ სესხებს თავიანთი ხარჯების დასაფინანსებლად?

- რა ხდება ფინანსურ ბაზრებზე? იზრდება თუ არა საპროცენტო განაკვეთები?

- როგორ რეაგირებენ კერძო აქტორები? ამცირებენ თუ არა ბიზნესები და მომხმარებლები საკუთარ ინვესტიციებსა და ხარჯებს, რადგან სესხის აღება გაძვირდა?

თუ ხედავთ შემდეგ თანმიმდევრობას, რომ – მთავრობა მეტს სესხულობს → საპროცენტო განაკვეთები იზრდება → კერძო სექტორი ნაკლებ ინვესტიციას ახორციელებს – ე.ი. თქვენ ხედავთ გამოდევნის ეფექტს მოქმედებაში.

მნიშვნელოვანია გავიგოთ, რომ მთავრობები ხშირად სპეციალურად ზრდიან სახელმწიფო ხარჯებს ეკონომიკის გასაძლიერებლად. თუმცა, თუ ეს ხარჯები ფინანსდება სესხებით, გამოდევნის ეფექტს შეუძლია ნაწილობრივ (ან თუნდაც მთლიანად) გაანეიტრალოს მოსალოდნელი სარგებელი. მთავრობა ქმნის სამუშაო ადგილებს გზატკეცილის მშენებლობით, მაგრამ ამასობაში კერძო კომპანია აუქმებს გაფართოების გეგმებს, რადგან სესხები ძალიან ძვირია, რაც ნიშნავს, რომ სამუშაო ადგილები, რომლებიც კერძო სექტორში შეიქმნებოდა, ქრება.

ეკონომიკაზე წმინდა ეფექტი დამოკიდებულია იმაზე, თუ რომელია უფრო დიდი: სახელმწიფო ხარჯების ზრდა თუ კერძო ინვესტიციების შემცირება. სწორედ ამიტომ კამათობენ ეკონომისტები, თუ რამდენად მნიშვნელოვანია გამოდევნის ეფექტი სხვადასხვა სიტუაციაში.

photo: Monstera Production vie pexels